家紡行業(yè)正告別跑馬圈地的粗放競爭業(yè)態(tài)，積極開辟新賽道，進(jìn)入品牌競爭的階段。對比2018年年報(bào)以及2019年一季報(bào)，“家紡三劍客”之一的富安娜(002327.SZ)，正與羅萊生活和夢潔股份拉開差距，成為第一陣營中的“掉隊(duì)者”。

值得關(guān)注的是，與同為“三劍客”的羅萊生活、夢潔股份相比，富安娜2018年研發(fā)投入金額5220.93萬元，研發(fā)人員數(shù)量占比4.62%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為1.79%。研發(fā)投入金額偏低，研發(fā)人員數(shù)量占比以及研發(fā)投入占營業(yè)收入比例均處于低位。

最近幾年，在全行業(yè)轉(zhuǎn)型升級大背景下，家紡企業(yè)正積極開辟新賽道，富安娜此前曾在年報(bào)中表示，已經(jīng)逐步開展家居新業(yè)務(wù)，但在公司2018年年報(bào)以及最近的一次投資者交流活動(dòng)中，富安娜卻表示“家居業(yè)務(wù)是公司的儲備業(yè)務(wù)”。富安娜曾提出主要承接家居業(yè)務(wù)的美家門店數(shù)量要在2018年末達(dá)到20家，但實(shí)際僅開業(yè)12家。

一季度凈利潤同比下滑16.32%

近日，富安娜發(fā)布2019年一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.21億元，同比下降5.55%；實(shí)現(xiàn)凈利潤8105.08萬元，同比下降16.32%。創(chuàng)下公司上市十年來第一季度凈利潤最大跌幅紀(jì)錄。

與被稱為“家紡三劍客”的羅萊生活、夢潔股份相比，富安娜業(yè)績下滑幅度最為明顯。數(shù)據(jù)顯示，羅萊生活第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.44億元，同比下降2.33%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.45億元，同比下降7.59%。夢潔股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.55億元，同比上升6.94%；實(shí)現(xiàn)凈利潤5728.29萬元，同比上升12.58%。

事實(shí)上，最近幾年，在全行業(yè)轉(zhuǎn)型升級大背景下，家紡企業(yè)正積極開辟新賽道，向“大家居”快速靠攏，富安娜也不例外，提出轉(zhuǎn)型“家紡＋家居”生態(tài)戰(zhàn)略。

不過，令人錯(cuò)愕的是，從2013年開始籌劃向家居方向跨界轉(zhuǎn)型的富安娜近日對媒體表示，“將家居業(yè)務(wù)定位為輕奢成品業(yè)務(wù)，是公司的儲備業(yè)務(wù)?！?/span>

而對于2019年家居業(yè)務(wù)的展望，富安娜表示希望今年達(dá)到一個(gè)盈虧平衡點(diǎn)未來會逐步產(chǎn)生銷售規(guī)模，與線下店面做成一體店，提升富安娜家居線下終端門店形象。這樣既不拖累主營業(yè)務(wù)，又能加深加寬線下店面的品牌力。

2018年年報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)，富安娜實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.18億元，較去年同期增長11.55%，歸屬于上市公司股東的凈利潤5.43億元，較去年同期增長10.11%。分行業(yè)來看，紡織仍占據(jù)主導(dǎo)地位，占營業(yè)收入比重達(dá)到96.58%，家居僅占到營業(yè)收入比重的3.42%。富安娜家居業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型已呈現(xiàn)出放緩態(tài)勢。

同時(shí)，在營業(yè)凈利雙增長背后，其財(cái)務(wù)費(fèi)用相比去年同期也有大幅增長。根據(jù)財(cái)報(bào)，富安娜的銷售費(fèi)用為358.24萬元，同比增長約為573.99%，對此，富安娜表示，主要為貸款利息支出。

研發(fā)投入占營收不足2%

富安娜2009年在深圳A股上市，主要從事高檔床上用品及家居生活類產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售。2013年，公司提出“大家居，小宜家”的轉(zhuǎn)型構(gòu)想，并在2016年正式落地，推出“美家”全屋家居業(yè)務(wù)條線。

截至2018年12月末，富安娜美家旗艦店開業(yè)12家，涉及的總共面積13000平方米。不過，與公司此前提出的“門店數(shù)量要在2018年末達(dá)到20家”存在差異。同時(shí)，值得注意的是，2018下半年無一家新開門店。

市場認(rèn)為，目前富安娜美家進(jìn)入營銷渠道拓展階段，但是否能成為新的收入與盈利增長點(diǎn)，卻存在很大的不確定性。

而在家紡業(yè)務(wù)的門店布局方面，數(shù)據(jù)顯示，截止2018年12月末，富安娜線下渠道專賣店(柜)約1310家。值得一提的是，富安娜在半年報(bào)中提到，截至報(bào)告期，公司直營店、柜全國布局約500多家，加盟店、柜全國布局約1000多家。兩者相加達(dá)到1500余家，與年末的1310家，難道是在下半年收縮了門店？

據(jù)了解，目前家紡行業(yè)已經(jīng)從跑馬圈地式的渠道擴(kuò)張模式讓位于新時(shí)期下的精耕式發(fā)展。富安娜表示，公司以設(shè)計(jì)創(chuàng)新和設(shè)計(jì)疊新為核心競爭力，不以跑馬圈地、明星代言的粗放式發(fā)展來形成品牌路徑依賴，并指出公司擁有200多人的設(shè)計(jì)研發(fā)團(tuán)隊(duì)。

不過，富安娜在研發(fā)投入上相對“小家子氣”。數(shù)據(jù)顯示，富安娜2018年研發(fā)投入金額5220.93萬元，研發(fā)人員數(shù)量占比4.62%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為1.79%。

與同行業(yè)的羅萊生活、夢潔股份相比，富安娜研發(fā)投入金額偏低，研發(fā)人員數(shù)量占比以及研發(fā)投入占營業(yè)收入比例均處于低位。數(shù)據(jù)顯示，羅萊生活2018年研發(fā)投入金額1.26億元，研發(fā)人員數(shù)量占比13.58%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為2.61%。同時(shí)，夢潔股份2018年研發(fā)投入金額7551.14萬元，研發(fā)人員數(shù)量占比10.91%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為3.27%。

對于研發(fā)投入，富安娜在回復(fù)投資者提問時(shí)提出：“公司的核心競爭力也體現(xiàn)在研發(fā)、設(shè)計(jì)創(chuàng)新等方面，公司近幾年在不斷提升研發(fā)水平和力度，后續(xù)，公司會根據(jù)發(fā)展步驟來規(guī)劃研發(fā)創(chuàng)新等事項(xiàng)?！?/span>

富安娜董事長林國芳一直期望富安娜成為家紡業(yè)的“愛馬仕”，成為高奢家紡品牌。市場觀察人士提出，富安娜選擇走中高端路線、打出設(shè)計(jì)牌，有實(shí)力與中低檔產(chǎn)品展開差異化競爭，但它能否在與以羅萊生活為代表的巨頭的競爭中脫穎而出，成為家紡行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，還需要經(jīng)受時(shí)間的考驗(yàn)。

原標(biāo)題：富安娜研發(fā)投入占營收比例不足2% 一季度凈利下滑16%成家紡第一陣營"掉隊(duì)者"